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【巴西通胀预期仍高于5%，巴西央行加息路径预计延续至2026年末】
⑴ 巴西央行最新的通胀经济学家调查显示，2026年IPCA通胀预期为约5.02%，预期于央2027年轻微上调至4.24%，仍高此前为4.22%，行加息路续至表明通胀压力消退至目标区间的径预计延时间需要延长。
⑵ 关于利率，年末经济学家预计2026年末的巴西Selic利率将维持在约13.75%，2027年末保持在12.00%。通胀这暗示央行的预期于央加息周期即将到达顶峰，但降息的仍高时机可能会推迟。
⑶ GDP增长预测有所下调，行加息路续至2026年估计增速为1.98%，径预计延2027年从1.52%下调至1.50%，年末显示出高利率环境对经济活动的巴西影响逐渐显现。
⑷ 汇率预测保持稳定，预计2026年末美元兑巴西雷亚尔为5.20，2027年末略微从5.28调整至5.29，反映出外部环境与国内利差对汇率的支撑趋于平衡。
⑸ 总体来看，巴西的通胀水平依然显著高于目标，中期内央行缺乏实施宽松政策的空间，未来政策走向将受到财政状况、全球商品市场趋势及美联储货币政策的综合影响。
